11月30日,中國(guó)平安舉辦“平安大講堂·投資趨勢(shì)與資產(chǎn)配置策略會(huì)”,圍繞2023年宏觀投資趨勢(shì)變化、投資挑戰(zhàn)和機(jī)遇,知名人文財(cái)經(jīng)觀察家秦朔、平安銀行首席策略分析師彭偉偉、平安證券首席策略分析師魏偉、平安基金權(quán)益投資中心投資執(zhí)行總經(jīng)理神愛(ài)前共同進(jìn)行了深入探討和分析。

據(jù)了解,平安大講堂是中國(guó)平安搭建的“綜合金融+醫(yī)療健康”主題知識(shí)分享平臺(tái),聚焦社會(huì)熱點(diǎn)議題,定期邀請(qǐng)平安旗下金融、醫(yī)療業(yè)務(wù)專家、外部行業(yè)專家及媒體人士,與廣大客戶與社會(huì)公眾進(jìn)行雙向分享、交流。過(guò)去一年多以來(lái),圍繞金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、綠色發(fā)展、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、醫(yī)療康養(yǎng)、保險(xiǎn)保障等熱點(diǎn)話題,開展了20余場(chǎng)大講堂活動(dòng)。此次“平安大講堂·投資趨勢(shì)與資產(chǎn)配置策略會(huì)”,旨在發(fā)揮平安銀行、證券、基金等各個(gè)金融業(yè)務(wù)的專業(yè)優(yōu)勢(shì)和經(jīng)驗(yàn)積累,面向社會(huì)公眾分享投資領(lǐng)域的專業(yè)見解,助力人民大眾實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值、增值。

秦朔:偉大的經(jīng)濟(jì)體不會(huì)依靠一種紅利 而是多種紅利的接力

人文財(cái)經(jīng)觀察家秦朔結(jié)合對(duì)企業(yè)的一線調(diào)研,以《向光而行:我們的2022、2023》為題,分享了他對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)宏觀與微觀觀察。

秦朔認(rèn)為,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面仍然正向,經(jīng)濟(jì)韌性長(zhǎng)存。盡管當(dāng)前疫情影響尚存,但國(guó)內(nèi)擁有14億人口構(gòu)成的需求大市場(chǎng),一旦疫情好轉(zhuǎn),消費(fèi)市場(chǎng)將迅速反彈;從大發(fā)展方向來(lái)說(shuō),高質(zhì)量發(fā)展是第一要?jiǎng)?wù),農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化、數(shù)字化等經(jīng)濟(jì)等基本動(dòng)能仍在持續(xù)發(fā)揮作用。“過(guò)去一年,我最感到欣慰和振奮的是,看到了中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型、升級(jí)、創(chuàng)新。”秦朔說(shuō)。

“一個(gè)偉大的經(jīng)濟(jì)體不會(huì)依靠一種紅利,而是多種紅利的接力。”秦朔表示,我國(guó)的人口紅利在慢慢衰減,但人才紅利特別是工程師紅利仍然強(qiáng)盛,品質(zhì)紅利方面,中國(guó)大量大眾化產(chǎn)品的精品化趨勢(shì)明顯,并且正與設(shè)計(jì)師紅利和品牌紅利相互交織。未來(lái)需要更多的科學(xué)家紅利、基礎(chǔ)研究紅利、藝術(shù)紅利、人文紅利,有望進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展。據(jù)秦朔觀察,中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生邏輯變遷,從過(guò)去的代工、地產(chǎn)、基建、間接融資資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張,慢慢向科創(chuàng)、內(nèi)需、直接融資的生產(chǎn)性價(jià)值創(chuàng)新邏輯轉(zhuǎn)變。

平安銀行彭偉偉:經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期下,大盤回暖等風(fēng)來(lái)

平安銀行首席策略分析師、平安銀行私人銀行投顧中心研究主管彭偉偉以《經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期下,如何進(jìn)行資產(chǎn)配置》為主題展開分享。他認(rèn)為,中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2023年會(huì)改善,最為重要的影響因素就是對(duì)于消費(fèi)、地產(chǎn)的沖擊會(huì)在2023年逐漸得以消退。目前A股股債性價(jià)比仍處于相對(duì)極值位置,但大盤回暖需等風(fēng)來(lái)。

股票類資產(chǎn)方面,彭偉偉提出3條配置思路:其一,由上游原材料轉(zhuǎn)向中游制造、下游消費(fèi),目前中游利潤(rùn)已經(jīng)有所恢復(fù),下游仍需等待時(shí)機(jī);其二,風(fēng)格側(cè)重中小盤成長(zhǎng),股指估值整體處于歷史偏低水平,超額流動(dòng)性是市值風(fēng)格的重要影響因素之一;其三,新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換期,關(guān)注A股結(jié)構(gòu)化改革背景。

固定收益資產(chǎn)方面,彭偉偉認(rèn)為,低利率時(shí)代的債券投資策略應(yīng)當(dāng)“重配置,輕波動(dòng)”。“理財(cái)收益率趨于下行,債券市場(chǎng)出現(xiàn)低利率、低波動(dòng)的趨勢(shì)特征,短久期高評(píng)級(jí)安全品種利差壓縮至歷史低點(diǎn),債市邁入‘魚尾行情’,投資者應(yīng)以防御心態(tài)應(yīng)對(duì)。”

至于大類資產(chǎn)配置,彭偉偉建議維持增配中國(guó)相關(guān)股票類資產(chǎn),標(biāo)配固收類資產(chǎn)和另類資產(chǎn),中低配現(xiàn)金類資產(chǎn),關(guān)注黃金和海外債券,減配美元現(xiàn)金。股票類資產(chǎn)中,建議中高配A股中小板和港股。彭偉偉進(jìn)一步分析,A股中小盤與成長(zhǎng)占優(yōu),行業(yè)板塊以高景氣為主線,能源、安全為主題,港股估值處于絕對(duì)底部,上行空間打開須待經(jīng)濟(jì)基本面趨勢(shì)性好轉(zhuǎn)。

平安證券魏偉:貨幣環(huán)境有利于資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展

平安證券研究所所長(zhǎng)助理、首席策略分析師魏偉的發(fā)言主題是《論全球貨幣周期對(duì)大類資產(chǎn)的影響》。

魏偉先系統(tǒng)回顧了近年全球貨幣市場(chǎng)的變化動(dòng)向及中國(guó)貨幣政策的演進(jìn)脈絡(luò),進(jìn)而明確對(duì)2023年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷。他認(rèn)為,國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)在2023年迎來(lái)筑底企穩(wěn),經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望企穩(wěn)回升。

魏偉稱,短期在疫情擾動(dòng)下,經(jīng)濟(jì)仍處于筑底階段,不過(guò)隨著庫(kù)存周期筑底,房地產(chǎn)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等一系列產(chǎn)業(yè)政策的加碼支持,經(jīng)濟(jì)有望在2023年企穩(wěn)。

股市方面,魏偉直指,權(quán)益市場(chǎng)已進(jìn)入底部區(qū)間。“結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,當(dāng)前權(quán)益市場(chǎng)已處于底部區(qū)間,大多市場(chǎng)主要指數(shù)在歷史估值分位在20%~30%區(qū)間。權(quán)益市場(chǎng)有望在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期以及產(chǎn)業(yè)政策預(yù)期轉(zhuǎn)向的背景下迎來(lái)趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)。”

今年以來(lái),個(gè)人養(yǎng)老金相關(guān)支持政策不斷出臺(tái),進(jìn)一步豐富了居民資產(chǎn)配置工具。魏偉介紹,目前平安持續(xù)加大養(yǎng)老金融服務(wù)布局,全力服務(wù)養(yǎng)老第三支柱建設(shè)。

平安基金神愛(ài)前:2023年成長(zhǎng)和價(jià)值板塊均有投資機(jī)會(huì)

平安基金權(quán)益投資中心投資執(zhí)行總經(jīng)理神愛(ài)前在大講堂上以《暖日晴風(fēng)初破凍》為題,從實(shí)操角度對(duì)2023年的投資方向進(jìn)行了展望。

簡(jiǎn)要而言,神愛(ài)前認(rèn)為美國(guó)加息、油氣價(jià)格上漲等外部風(fēng)險(xiǎn)將在2023年將告一段落、漸近尾聲,而疫情防控政策優(yōu)化、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策頻出以及經(jīng)濟(jì)動(dòng)能積蓄則意味著2023年內(nèi)部邊際改善。

基于此,神愛(ài)前看好兩大投資方向:其一,成長(zhǎng)類板塊,重點(diǎn)關(guān)注滲透率較低、仍處于產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)上升周期中早期的行業(yè),如海上風(fēng)電與海底電纜、光伏新型電池片、儲(chǔ)能、汽車零部件的本土化與智能化、軍工、國(guó)產(chǎn)替代等;其二,價(jià)值類板塊,隨著經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇,關(guān)注與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)的品種,如消費(fèi)、電子半導(dǎo)體等。

以新能源行業(yè)為例,神愛(ài)前認(rèn)為這個(gè)行業(yè)正在內(nèi)部分化。

鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上,新能源車步入發(fā)展新階段,新能源車滲透率曲線斜率可能發(fā)生變化,但滲透率仍在提升中,預(yù)計(jì)2023年市場(chǎng)穩(wěn)中有增。行業(yè)估值已經(jīng)從高度增長(zhǎng)階段切換至穩(wěn)定增長(zhǎng)階段,更多的阿爾法機(jī)會(huì)來(lái)自供應(yīng)鏈的變化、工藝技術(shù)的變化。”

再如光伏產(chǎn)業(yè),隨著硅料產(chǎn)能釋放,電池片技術(shù)變革,盈利恢復(fù)趨勢(shì)呈現(xiàn),新型電池片有望獲得超額利潤(rùn)。

隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,社會(huì)公眾對(duì)財(cái)富管理、風(fēng)險(xiǎn)保障、醫(yī)療健康、可持續(xù)發(fā)展等相關(guān)話題的關(guān)注度日益提升。中國(guó)平安將堅(jiān)持以“專業(yè)創(chuàng)造價(jià)值”的品牌理念,充分發(fā)揮金融、保險(xiǎn)、醫(yī)療等領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢(shì),持續(xù)攜手社會(huì)各界舉辦“平安大講堂”等專題分享活動(dòng),共筑與客戶、股東、行業(yè)及市場(chǎng)大眾的溝通橋梁。 (安銀)

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