股權(quán)融資和債權(quán)融資的區(qū)別是什么?銀行信貸是企業(yè)最重要的一項(xiàng)是債務(wù)資金來(lái)源嗎?
- 法制網(wǎng)
- 2023-06-08 09:56:13
企業(yè)債權(quán)融資包括哪些融資手段
企業(yè)債權(quán)融資包括以下融資手段:
1.銀行信貸
銀行信貸是企業(yè)最重要的一項(xiàng)債務(wù)資金來(lái)源,在大多數(shù)情況下,銀行也是債權(quán)人參與公司治理的主要代表,有能力對(duì)企業(yè)進(jìn)行干涉和對(duì)債權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行保護(hù)。但是債務(wù)人存在道德風(fēng)險(xiǎn),并且由于銀行不能對(duì)其債權(quán)資產(chǎn)及時(shí)準(zhǔn)確地做出價(jià)值評(píng)估而難以得到有效的控制。
2.企業(yè)債券
債券融資在約束債務(wù)代理成本方而具有銀行信貸不可替代的重要作用。
(1)企業(yè)債券通常存在一個(gè)廣泛交易的市場(chǎng),投資者可以隨時(shí)予以出售轉(zhuǎn)讓。
(2)債券對(duì)債權(quán)融資代理成本的約束還通過(guò)“信號(hào)顯示”得以實(shí)現(xiàn)。
3.商業(yè)信用
商業(yè)信用是期限較短的一類負(fù)債,而且一般是與特定的交易行為相聯(lián)系,風(fēng)險(xiǎn)在事前基本上就能被“鎖定”所以它的代理成本較低。
4.租賃融資
租賃融資作為一種債務(wù)融資方式,最大的特點(diǎn)是不會(huì)產(chǎn)生資產(chǎn)替代問(wèn)題,因?yàn)樽赓U品的選擇必須經(jīng)過(guò)債權(quán)人(租賃公司)審查,而且是由債權(quán)人實(shí)施具體的購(gòu)買行為,再交付到企業(yè)手中。而且,在債務(wù)清償之前,債權(quán)人始終擁有租賃品在法律上的所有權(quán),對(duì)企業(yè)可能的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移或隱匿行為都能產(chǎn)生較強(qiáng)的約束。
二、
債權(quán)融資的特點(diǎn)是什么
有下列特點(diǎn):
1.獲得的只是資金的使用權(quán)而不是所有權(quán),負(fù)債資金的使用是有成本的,企業(yè)必須支付利息,并且債務(wù)到期時(shí)須歸還本金。
2.能夠提高企業(yè)所有權(quán)資金的資金回報(bào)率,具有財(cái)務(wù)杠桿作用。
3.與股權(quán)融資相比,除了在一些特定的情況下可能帶來(lái)債權(quán)人對(duì)企業(yè)的控制和干預(yù)問(wèn)題,一般不會(huì)產(chǎn)生對(duì)企業(yè)的控制權(quán)問(wèn)題。
三、
股權(quán)融資和債權(quán)融資的區(qū)別
股權(quán)融資和債權(quán)融資的區(qū)別如下:
1.風(fēng)險(xiǎn)不同
對(duì)企業(yè)而言,股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)通常小于債權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)。
2.融資成本不同
從理論上講,股權(quán)融資的成本高于負(fù)債融資。
3.對(duì)控制權(quán)的影響不同
債券融資雖然會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力,但它不會(huì)削減股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)力,如果選擇增募股本的方式進(jìn)行虹信融資,現(xiàn)有的股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)就會(huì)被稀釋,因此,企業(yè)一般不愿意進(jìn)行發(fā)行新股融資,而且,隨著新股的發(fā)行,流通在外面的普通股數(shù)目必將增加,從而導(dǎo)致每股收益和股價(jià)下跌,進(jìn)而對(duì)現(xiàn)有股東產(chǎn)生不利的影響;
4.對(duì)企業(yè)的作用不同
發(fā)行普通股是公司的永久性資本,是公司正常經(jīng)營(yíng)和抵御風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ),主權(quán)資本增多有利于增加公司的信用價(jià)值,增強(qiáng)公司的信譽(yù),可以為企業(yè)發(fā)行更多的債務(wù)融資提供強(qiáng)有力的支持,企業(yè)發(fā)行債券可以獲得資金的杠桿收益,無(wú)論企業(yè)盈利多少,企業(yè)只需要支付給債權(quán)人事先約好的利息和到期還本的義務(wù),而且利息可以作為成本費(fèi)用在稅前列支,具有抵稅作用,當(dāng)企業(yè)盈利增加時(shí),企業(yè)發(fā)行債券可以獲得更大的資本杠桿收益,而且企業(yè)還可以發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和可贖回債券,以便更加靈活主動(dòng)的調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu),是其資本結(jié)構(gòu)趨向合理。
關(guān)鍵詞: 企業(yè)債權(quán)融資 債權(quán)融資的特點(diǎn)
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