4月24日，南京晶升裝備股份有限公司（以下簡稱“晶升股份”）登陸科創(chuàng)板，保薦人為華泰聯(lián)合證券。截至發(fā)稿時(shí)間，最新總市值64億元。

(資料圖片)

晶升股份是一家半導(dǎo)體專用設(shè)備供應(yīng)商，主要從事晶體生長設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

本次發(fā)行價(jià)格32.52元/股，發(fā)行市盈率為129.90倍，高于中證指數(shù)有限公司發(fā)布的發(fā)行人所處行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率（35.18倍），高于同行業(yè)可比公司扣非后歸母凈利潤對(duì)應(yīng)的靜態(tài)市盈率平均水平。

主營業(yè)務(wù)與發(fā)行人相近的可比上市公司市盈率水平具體情況，圖片來源：招股書

李輝為公司控股股東、實(shí)際控制人。 截至招股書說明書簽署日，李輝直接持有發(fā)行人 2,196.8699萬股，占發(fā)行人總股本的21.17%，其控制的員工持股平臺(tái)盛源管理持有發(fā)行人658.1020萬股，占發(fā)行人總股本的6.34%。

本次IPO擬募資4.76億元，主要用于總部生產(chǎn)及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、半導(dǎo)體晶體生長設(shè)備總裝測(cè)試廠區(qū)建設(shè)項(xiàng)目。

募資使用情況，圖片來源：招股書

報(bào)告期內(nèi)，晶升股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為2295.03萬元、1.22億元、1.95億元、 6505.58萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-1609.94萬元、2449.10萬元、3463.93萬元、-286.50萬元。2022年1-6 月扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤有所下滑，主要系公司當(dāng)期驗(yàn)收產(chǎn)品的毛利率較上年同期有所波動(dòng)，管理、銷售及研發(fā)人員增加導(dǎo)致期間費(fèi)用同比增長所致。

基本面情況，圖片來源：招股書

2022年度，公司經(jīng)審閱營業(yè)收入為2.22億元，較上年同期增長13.89%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為2272.08萬元，較上年同期下降34.41%。

報(bào)告期內(nèi)，晶升股份的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為42.10%、44.97%、40.61%、34.28%， 存在一定波動(dòng)。

報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)用于半導(dǎo)體領(lǐng)域的半導(dǎo)體級(jí)單晶硅爐、碳化硅單晶爐占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為7.04%、90.38%、89.02%、97.03%，可以發(fā)現(xiàn)，半導(dǎo)體級(jí)晶體生長設(shè)備收入及占比呈快速增長趨勢(shì)，為公司主營業(yè)務(wù)收入的主要構(gòu)成部分。

公司主營業(yè)務(wù)收入分產(chǎn)品銷售情況，圖片來源：招股書

報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶主營業(yè)務(wù)收入合計(jì)占比均超九成，主要客戶集中度相對(duì)較高。其中，2022年1-6月，公司向三安光電銷售金額占主營業(yè)務(wù)收入比例為58.64%， 存在部分單一客戶收入占比超過主營業(yè)務(wù)收入比例50%的情形，主要系三安光電碳化硅業(yè)務(wù)的快速發(fā)展促使其對(duì)碳化硅單晶爐需求不斷提升，同時(shí)公司當(dāng)期受新冠疫情等因素影響收入規(guī)模相對(duì)較小，上述兩方面因素導(dǎo)致三安光電收入占比大幅上升，具有偶發(fā)性。2022年度，公司向三安光電銷售金額占比已下降至50%以下。

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-2565.41萬元、1371.22萬元、-1151.20萬元、-3813.73萬元，部分期間經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，各期經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額存在一定波動(dòng)。晶升股份目前處于業(yè)務(wù)快速增長期，因履行新增業(yè)務(wù)投入采購、生產(chǎn)的營運(yùn)資金呈持續(xù)增長趨勢(shì)，導(dǎo)致公司各期經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額與凈利潤增長趨勢(shì)不完全同步。

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